Wyniki finansowe NVIDIA rozczarowały inwestorów. Tytan branży AI zarabia krocie, ale dla niektórych to za mało

O to, że wyniki NVIDIA za Q4 2025 będą dobre byliśmy spokojni. Styczniowa premiera modelu DeepSeek pokazała, że to firma Jensena Huanga rozdaje karty w świecie AI. I choć dywidendy będą wypłacane inwestorom już od 2 kwietnia 2025 r. (0,01 dolara od akcji), to w finansowych artykułach wybija się przede wszystkim rozczarowanie. Winą obarcza się spore wydatki na produkcję układów Blackwell oraz obawy przed następnymi cłami na eksport ze strony Stanów Zjednoczonych.

NVIDIA ma trudny okres, ale wytrwałość może nagrodzić każdego

Wspomniałem o wydatkach, bo w obecnej chwili, NVIDIA jest w trakcie międzygeneracyjnego przejścia na układy rodziny Blackwell. Konsumenckie karty, takie jak GeForce RTX 5080 to zaledwie promil zarobków firmy, bo 2,5 mld dolarów w minionym kwartale.

Prawdziwy pieniądz jest w firmach, które coraz chętniej kupują chipy wzmacniające korporacje o możliwości związane z AI. Tylko w Q4 2025 udało się zarobić 11 mld dolarów na sprzedaży Blackwell, a to stanowiło 50% przychodu firmy w segmencie centrów danych. Całkowita sprzedaż w kwartale wyniosła 39,3 mld dolarów. A już 18 marca 2025 r. firma pokaże publice nowy układ, czyli Blackwell Ultra, wzmocnioną wersję najnowszej generacji chipów do pracy z AI.

Tempo wzrostu spada, a inwestorzy tego nie lubią najbardziej

Choć prognozy dla NVIDIA na Q1 2026 są dalej pozytywne, tak tempo wzrostu spada już od Q3 2025. Firma przewiduje, że całkowita sprzedaż w Q1 2026 wyniesie 43 mld dolarów, co lekko przebija oczekiwania analityków.

Inwestorzy czekają jednak na to, żeby marża brutto wzrosła ponownie do okolic 75%. W Q1 2026 ma to być 71%, co obniża oczekiwany zarobek firmy „na czysto”. Być może powyższe 75% uda się spełnić do końca roku, gdy okres przejściowy na Blackwell zostanie ukończony i uda się zoptymalizować proces produkcyjny.

Firmie będzie wybitnie trudno zaspokoić inwestorów, którzy dalej oczekują niebotycznych wzrostów z lat 2023 i 2024 r. Rynek AI dojrzewa, a wraz z nim może pojawić się nielubiana stagnacja.

Źródło: Bloomberg, Reuters, Zdjęcie otwierające: Mamun_Sheikh / Shutterstock

Część odnośników to linki afiliacyjne lub linki do ofert naszych partnerów. Po kliknięciu możesz zapoznać się z ceną i dostępnością wybranego przez nas produktu – nie ponosisz żadnych kosztów, a jednocześnie wspierasz niezależność zespołu redakcyjnego.

Artykuł Wyniki finansowe NVIDIA rozczarowały inwestorów. Tytan branży AI zarabia krocie, ale dla niektórych to za mało pochodzi z serwisu ANDROID.COM.PL - społeczność entuzjastów technologii.