Oto decyzja Fed. Amerykański bank centralny dał jasną wskazówkę dla rynków

Fed, amerykański bank centralny, utrzymał stopy procentowe za oceanem na niezmienionym poziomie, ale dał jasną wskazówkę dla rynków, żeby ostudziły swoje oczekiwania co do obniżek kosztu pieniądza w USA. Dlaczego? Z prostej przyczyny – polityka Donalda Trumpa budzi wiele wątpliwości.

Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC; odpowiednik polskiej Rady Polityki Pieniężnej) utrzymał w środę docelową główną stopę procentową w przedziale 4,25-4,5 proc., na którym znajduje się od grudnia. Takie zachowanie jest zgodne z oczekiwaniami inwestorów.

Fed zdecydował co dalej ze stopami procentowymi w USA

Wraz z tą decyzją urzędnicy zaktualizowali swoje prognozy dotyczące stóp procentowych i gospodarki na ten rok. Amerykanie w 2025 r. spodziewają się wyższej niż zakładano w grudniu inflacji (2,7% vs. 2,5%), przy słabszej dynamice wzrostu PKB (1,7% vs. 2,1%). Jednocześnie ścieżka dla stóp procentowych nakreślona przez medianę prognoz nie zmieniła się względem grudnia i dalej zakłada przestrzeń na dwie obniżki stóp w 2025 r.

Rozkład prognoz jest jednak nieco bardziej „jastrzębi” niż w grudniu – liczba członków FOMC, którzy przewidują możliwość stabilizacji stóp procentowych lub tylko jednej obniżki w tym roku jest zdecydowanie wyższa, niż tych, którzy widzą przestrzeń do więcej niż dwóch cięć. Jednocześnie prognozy inflacji na 2026 i 2027 r. nie zmieniły się (lub jedynie marginalnie), podobnie jak prognozy stopy bezrobocia, które pozostają niskie.

W swoim oświadczeniu po posiedzeniu FOMC zwrócił uwagę na podwyższony poziom niejasności wokół obecnego klimatu.

Wzrosła niepewność co do perspektyw gospodarczych. Komitet zwraca uwagę na zagrożenia, jakie niesie ze sobą jego podwójny mandat dla obu stron – stwierdzono w dokumencie.

Konferencja szefa Fed

Na konferencji prasowej Powell zauważył, że nastąpiło „umiarkowanie w wydatkach konsumpcyjnych” i przewiduje, że cła mogą wywrzeć presję na wzrost cen. Tendencje te mogły przyczynić się do ostrożniejszych prognoz gospodarczych Fed.

Jednocześnie dodał, że wzrost inflacji napędzany cłami będzie najpewniej tymczasowy, a długoterminowe oczekiwania inflacyjne pozostają zakotwiczone wbrew wzrostom, pokazywanym przez niektóre miary (o których pisaliśmy w Android.com.pl TUTAJ). Dodał również, że prawdopodobieństwo recesji nieznacznie wzrosło, ale nie jest wysokie. Powell stwierdził, że biorąc pod uwagę podwyższoną niepewność, Fed nie musi spieszyć się ze zmianą poziomu stóp procentowych.

Oprócz decyzji w sprawie stóp procentowych Fed ogłosił dalsze ograniczanie programu „zacieśniania ilościowego”, w ramach którego powoli redukuje obligacje, które posiada w swoim bilansie.

Bank centralny pozwoli teraz na to, aby co miesiąc spływało 5 mld dol. zapadających obligacji, w porównaniu z 25 mld dol. wcześniej. Pozostawił jednak niezmieniony limit 35 mld dol. na papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką, poziom, który rzadko osiągał od czasu rozpoczęcia procesu.

Jak na to zareagowała giełda?

Inwestorom spodobało się, że Fed podtrzymał swoją prognozę dalszych obniżek stóp procentowych w tym roku, a dodatkowo prezes Fed Jerome Powell zasugerował, że gospodarka jest nadal silna. Powiedział również, że jakikolwiek wpływ ceł na inflację będzie prawdopodobnie tylko krótkoterminowy.

Najważniejszą rzeczą do rozpoznania jest to, że informacje, które się pojawiły, były prawie dokładnie tym, czego ludzie oczekiwali – powiedział CNBC Michael Green, główny strateg w Simplify Asset Management.

Jak wskazał, mamy za sobą dwa kolejne lata, w których inflacja była znacznie niższa od oczekiwań, oraz dwa kolejne okresy zimowe i wiosenne, w których inflacja była wyższa. Jego zdaniem sugeruje to, że istnieje szczątkowa sezonowość, która nie jest odpowiednio uchwycona.

Działania Fed są następstwem gorączkowego początku drugiej kadencji Trumpa. Republikanin wstrząsnął rynkami finansowymi wprowadzonymi do tej pory cłami na stal, aluminium i szereg innych towarów przeciwko globalnym partnerom handlowym USA.

oprac. Damian Szymański, zastępca redaktora naczelnego Android.com.pl. Zdjęcie otwierające: Flickr/Federalreserve Public Domain

Część odnośników to linki afiliacyjne lub linki do ofert naszych partnerów. Po kliknięciu możesz zapoznać się z ceną i dostępnością wybranego przez nas produktu – nie ponosisz żadnych kosztów, a jednocześnie wspierasz niezależność zespołu redakcyjnego.

Artykuł Oto decyzja Fed. Amerykański bank centralny dał jasną wskazówkę dla rynków pochodzi z serwisu ANDROID.COM.PL - społeczność entuzjastów technologii.