Oro: L’euforia dei mercati rallenta, ma il trend rialzista resta solido

Dopo aver toccato un nuovo massimo storico vicino a quota 3.500 dollari l’oncia, il prezzo dell’oro (XAU/USD) ha subito un leggero calo nella mattinata di martedì. Questo movimento è da attribuire a una temporanea pausa degli investitori, dopo settimane di crescita continua. 

Tuttavia, nonostante il ritracciamento, il sentimento di fondo rimane positivo, sostenuto da un incremento nella domanda di beni rifugio a causa delle persistenti incertezze commerciali e geopolitiche.

Le tensioni commerciali sostengono il prezzo dell’oro

A influenzare fortemente l’andamento dell’oro è il contesto geopolitico e macroeconomico internazionale. Le politiche commerciali aggressive del Presidente degli Stati Uniti, Donald Trump, continuano a mettere pressione sui mercati. 

Gli annunci altalenanti in materia di tariffe stanno erodendo la fiducia degli investitori nella stabilità dell’economia statunitense. In particolare, i nuovi dazi imposti da Trump alimentano il timore di una recessione, spingendo così gli operatori a trovare riparo nei beni rifugio come l’oro.

Attacchi alla Fed e timori per l’indipendenza monetaria

Ulteriore motivo di preoccupazione è la crescente tensione tra Trump e la Federal Reserve. Le dichiarazioni del presidente, che ha criticato apertamente Jerome Powell per non aver tagliato i tassi d’interesse in modo più deciso, hanno riacceso il dibattito sull’indipendenza della banca centrale americana. 

Secondo alcune fonti, l’amministrazione Trump starebbe persino valutando la possibilità di rimuovere Powell dal suo incarico prima della scadenza del mandato. Questo scenario ha indebolito il dollaro USA, aumentando il fascino dell’oro che, essendo un bene non remunerativo, trae vantaggio da tassi d’interesse più bassi.

Anticipazioni sui tassi USA: tagli in vista

Le aspettative del mercato sono chiare: ci si attende che la Fed tagli i tassi di interesse di 25 punti base a giugno e che, nel corso del 2025, venga implementata almeno una triplice riduzione del costo del denaro. Questi prospetti alimentano le scommesse rialziste sull’oro, che beneficia di un contesto di politica monetaria espansiva e tassi d’interesse ai minimi. Questo, però, solo se questo contesto venisse accompagnato da una crescente tensione globale a livello geopolitico. Se anche queste tensioni dovessero allentarsi, un taglio dei tassi di interesse da parte della Fed, potrebbe far muovere i capitali verso asset risk-on.

Conflitto russo-ucraino e domanda di oro come bene rifugio

Non solo le tensioni economiche, ma anche quelle geopolitiche contribuiscono alla corsa all’oro. Nelle ultime ore, si sono intensificati gli scontri in Ucraina, con la Russia che ha lanciato 96 droni e tre missili nelle regioni orientali e meridionali del Paese, mettendo fine a una fragile tregua pasquale durata solo 30 ore. Questo evento ha aumentato ulteriormente la domanda di oro da parte di quegli investitori alla ricerca di sicurezza in un clima internazionale sempre più incerto.

Indicatori macroeconomici e prossimi eventi da monitorare

Gli operatori di mercato guardano adesso al Richmond Manufacturing Index negli Stati Uniti e alle dichiarazioni di alcuni membri importanti del Federal Open Market Committee (FOMC) per valutare le prossime direzioni del dollaro e, di riflesso, del prezzo dell’oro. Tuttavia, l’attenzione principale sarà rivolta agli indici PMI flash, in pubblicazione mercoledì, che potrebbero fornire nuove indicazioni sullo stato di salute dell’economia globale e influenzare direttamente le quotazioni del metallo prezioso.

Segnali tecnici: occhi puntati sulla correzione

Dal punto di vista tecnico, l’oro mostra segnali di ipercomprato. L’indice RSI giornaliero si mantiene ben oltre il livello di 70, suggerendo che una fase di consolidamento o un possibile arretramento potrebbero essere salutari per il proseguimento del trend. Gli analisti ritengono che, prima di lanciarsi in nuove iniziative rialziste, sia prudente attendere una leggera flessione o almeno una fase di stabilizzazione.

In caso di correzione più accentuata, sono stati individuati diversi livelli di supporto da monitorare: il primo si trova nell’area $3.425-$3.423, seguito dalla soglia psicologica di $3.400. Un ulteriore calo potrebbe spingere il prezzo fino alla regione compresa tra $3.358 e $3.357, con un supporto decisivo a $3.344. La rottura di quest’ultimo livello potrebbe aprire le porte a ribassi più profondi.

Una pausa necessaria, ma il trend resta chiaro

In sintesi, sebbene il prezzo dell’oro abbia momentaneamente interrotto la sua corsa, il momento di pausa appare come un respiro tecnico più che come un’inversione di tendenza. Il contesto globale – fatto di instabilità economica, pressioni politiche sulla Fed e tensioni belliche – continua a essere favorevole all’oro. Fino a quando questi fattori persisteranno, la direzione di medio-lungo periodo per il metallo giallo sembra confermarsi al rialzo.